10 avril 2009 - L’économie mondiale demeure enlisée dans une grave crise financière qui, pour de nombreux pays, met en péril les acquis de décennies de développement. Les économies de marché émergentes sont particulièrement vulnérables, en effet, la brusque compression des flux de capitaux publics et privés se produit dans un environnement qui incite de moins en moins les investisseurs à prendre des risques. Selon des estimations de la Banque mondiale, les besoins des pays en développement en termes de financement extérieur devraient s’élever à 1,3 milliard de dollars en 2009. Cette estimation prend en compte les déficits de la balance des paiements courants et les principaux remboursements de la dette privée venant à échéance. À l’heure où les flux de capitaux sont en baisse, cette situation pourrait générer un déficit de financement compris entre 270 et 700 milliards de dollars.

La Banque mondiale fait appel à toutes les ressources disponibles au sein du Groupe, afin de fournir des solutions rapides, efficaces et coordonnées aux pays membres. La Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD) est chargée de lever des fonds sur les marchés de capitaux internationaux afin de financer les  prêts de la Banque mondiale aux pays à revenu intermédiaire. Elle s’est engagée à renforcer les lignes de crédit destinées aux prêts, garanties et outils de gestion du risque, pour les porter à 35 milliards de dollars en 2009 et à plus de 100 milliards de dollars sur les trois prochaines années.

Au-delà du financement traditionnel

La Banque mondiale ne s’appuie pas seulement sur des solutions traditionnelles de financement. Ces dernières années, la Banque a pris ses distances vis-à-vis de l’approche traditionnelle qui consiste à proposer uniquement des prêts de développement. Elle privilégie des solutions de financement personnalisées (PDF en anglais) afin de répondre aux différents besoins de ses clients en termes de gestion du risque. La BIRD propose désormais une vaste palette de produits de financement, de renforcement du crédit et de gestion du risque. Elle met également à disposition de ses clients une expertise globale dans le domaine des marchés de capitaux afin de les aider à mieux gérer des risues financiers pouvant avoir des conséquences imprévues sur les ressources du gouvernement.

« Le portefeuille de dette d’un gouvernement contient souvent des structures financières complexes qui peuvent réellement mettre en danger le bilan et la stabilité financière du pays, explique Gloria Grandolini, Directrice du département des opérations bancaires et de la gestion de la dette de la Banque mondiale. À la Banque, nous avons une longue histoire de gestion du risque appliquée à notre propre bilan, et à présent de plus en plus de pays souhaitant gérer de manière plus sûre et plus solide le portefeuille de la dette, souhaitent profiter de notre expertise et de nos produits de gestion du risque. »

La BIRD réalise chaque année des opérations dérivées, d’un montant atteignant entre 25 et 35 milliards de dollars, afin de gérer les risques liés à son propre bilan, ainsi qu’à celui de ses clients.  La cote de crédit AAA (Triple A) de la BIRD lui permet d'emprunter d'importants volumes à des taux plus intéressants que les autres institutions financières. Elle en fait aussi un intermédiaire efficace pour les membres qui poursuivent des stratégies de gestion du risque ausein de divers environnements de marché.

Dans le climat actuel, cet aspect du travail de la BIRD revêt une importance accrue. Pour les pays, il constitue un moyen de réduire les coûts des crédits, mais aussi de gérer l'instabilité des taux de change, des taux d’intérêts et des prix des produits de base.

Comme le souligne Jamel Belhaj, Directeur général de la dette publique en Tunisie, « Il est très important pour nous de maintenir un équilibre optimal des taux fixes et variables de la dette afin de gérer les coûts de notre service de la dette. Les produits financiers que nous offre la Banque mondiale jouent un rôle primordial en nous aidant à exercer un contrôle sur la composition de notre portefeuille de la dette. »

L’Indonésie, le Mexique et la Colombie figurent parmi les pays ayant récemment engagé un partenariat avec la BIRD. L’institution devient ainsi leur intermédiaire, leur permettant d’adopter des stratégies de gestion du risque dans l’environnement de marché actuel.

Protéger des ressources publiques restreintes

La conséquence de la crise sur les bilans financiers nationaux, en plein cœur de la tourmente que subissent les marchés de capitaux, a fait ressortir l’importance d’un autre secteur clé : la gestion de la dette souveraine, comprenant les engagements conditionnels. En réduisant l’exposition aux risques du marché et en évitant une forte augmentation  des coûts du service de la dette, il est possible de débloquer des ressources et de faire respecter les priorités budgétaires. Par ailleurs, étant donné la frilosité croissante des investisseurs, une gestion prudente de la dette est également indispensable pour qu'un pays conserve sa réputation sur les marchés financiers internationaux.

Les services consultatifs (PDF en anglais) du Trésor de la Banque mondiale gèrent la totalité des activités existantes de gestion de la dette publique, y compris la formulation des stratégies et leur mise en œuvre, la gestion du risque, la gouvernance, l'accès aux marchés de capitaux internationaux et le renforcement des capacités.

« Notre objectif, explique Phillip Anderson, chef du département Gestion de la dette publique de la Banque mondiale, est d’aider les gouvernements à développer et à mettre en œuvre de solides stratégies de gestion de la dette, de telle sorte qu’ils réussissent à gérer un portefeuille de la dette mieux structuré, et ce malgré la crise. »

Les clients bénéficient également de toute une gamme de biens publics concernant les bonnes pratiques internationales, de programmes de formation et de manifestations  à visée informative.

Grâce à la structure classique de son capital et de ses financements, la BIRD est à même d’aider les pays membres à soutenir des programmes majeurs de développement, au cœur d’un environnement économique très ingrat.

« Nous restons fermes dans notre engagement d’aider nos membres à protéger et gérer leurs ressources, conclut Kenneth Lay (a), Trésorier de la Banque mondiale, tout particulièrement dans ces conditions de marché extrêmement difficiles. »

Publié le : 10 avril 2009 | www.webworldbank.org